欧洲央行有部队释放正面信号

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8月21日，在德国殖民地，游客在殖民地比赛的展览中走进了“ Genshin Impact” Coster。照片：Zhang Fan，新华社通讯社的记者。欧洲中央银行的最后解决方案并未清楚地提供有关未来利率降低的指导，而是发表了一系列关于经济基础，通货膨胀预期和金融市场的积极信号，这间接地促进了人们对降低利率降低周期已经结束的期望。但是，一些机构认为宏观数据状况良好，欧洲央行的积极立场并未完全排除随后降低利率的可能性，并且仍然有一些因素可以使欧洲央行采取更温和的政策地位。 9月11日，欧洲美分拉尔银行（Ral Bank）发布了货币政策会议的最后一项决议，该决议决定继续维持欧元区的三个重要利率，并分别以2.00％，2.15％和2.40％的变化，利率，关键的再融资利率和边际贷款利率，分别在没有变化的情况下进行欧元区的存款机制。尽管欧洲央行这次没有清楚地对未来利率提供指导，但他在经济基础，通货膨胀期望和金融市场上发表了一系列积极的信号，这间接增加了人们对降低利率降低周期结束的期望。自宣布货币政策以来，欧洲央行官员在新闻发布会上的声明表明，9月份的欧洲央行比七月更乐观和积极。就内部经济活动的观点而言，欧洲央行强调，公司不愿投资制造业和服务的逐步扩展。在9月欧洲央行（ECB）强调，在制造业和服务持续增长的背景下，成员政府的先前降低和财政政策为经济贡献了积极的潜力。欧洲央行认为，降低利率将进一步促进消费和投资支出，而成员政府的基础设施和国防建筑支出将进一步促进投资，并为欧元区的发展提供内部支持。关于外部经济环境，关税战争和商业环境的不确定性始终是担心欧洲中央银行的外部环境中的重要风险点。因此，在美国和欧洲欧洲发展省达成商业框架协议之前，欧洲中央银行分析了美国几种欧洲贸易战情景的宏观风险，并认为欧元区的经济风险通常会下降。 9月，欧洲央行声明W更积极。他说，远足关税，加强欧元和加强全球竞争将停止年度经济增长，但预计先前的负面影响将在2026年减少。因此，欧洲央行认为，9月份欧元区经济增长面临的风险更加平衡。关于未来商业发展环境的前景，欧洲中央银行的总统拉加德（Lagarde）发出了三个信号。首先，人们对商业战争风险的担忧已经降低，大大降低了攀登6月预计的商业战争的可能性，并大大减少了“恐惧和关注”。其次，商业环境中的不确定性已经削弱，但尚未降至前流体水平。同时，由于外部环境中的不确定性，将来可能无法恢复到以前的低水平。性别可能导致新的宏观风险。第三，全球政策环境变化的总体影响只会随着时间的流逝而显示。早期注意力的主要风险已经大大削弱了，但不确定性正在增加。将来，必须在几个阶段解决风险以调整货币政策。关于通货膨胀的问题，拉加尔德首先透露，超越通货膨胀的原因有所减少，并且通货膨胀将来将变得更加稳定，这导致通气过程结束。同时，当前通货膨胀的情况基本类似于6月的预后。根据最新的预测，2025年的一般通货膨胀率为2.1％，2026年为1.7％，2027年为1.9％。与6月的预测相比，到2025年和2026年的通货膨胀预期升高，到2027年的通货膨胀预期降低了通货膨胀的预期。到2027年，通货膨胀率降低了。欧洲中央银行的最后预后显示欧元区经济增长率预计将为1.2％，高于今年6月的0.9％的预后。 2026年增长的预后仅下降到1.0％。 2027年，年度增长率的预测保持不变1.3％。通过这一系列的陈述，拉加尔德和欧洲中央银行宣布通货膨胀低于客观水平，但无需改变政治财务“小偏差”。此外，就金融市场的稳定而言，欧洲中央银行还发布了更多信号，以使市场平息市场，这对于最近欧洲主要国家的国债波动的风险。拉加德说，欧洲央行一直在关注市场发展。当前的欧元区主权债券市场被订购，该债券市场毫无问题且流动性良好。如果财政部和货币政策传播的债券市场有问题Chanism，欧洲央行具有应对风险的必要工具。因此，欧洲央行表示，它继续遵守“依赖于会议的会话决策”的方法来确定适当的货币政策立场，同时保持利率当前的水平而不会改变。该批准指南相对含糊，PBUT它发送的信号和《 Lagarde宣言》降低了市场对欧洲中央银行利率降低的期望。一些机构预计，欧洲中央银行在一年内降低利率的可能性下降，并且对2026年利率的期望几乎为零。但是，一些机构认为宏观数据状况良好，欧洲央行的积极立场并未完全排除随后降低利率的可能性，并且仍然有一些因素可以鼓励欧洲央行采取更温和的政策立场。电位L风险是金融市场的风险。最近，许多欧洲国家的长期政府债券市场一直在波动，这引起了市场的关注。欧洲中央银行对维持稳定的期望达到了强烈的期望，但是欧洲河中部仍将采取必要的紧急措施，因为发达国家债券市场波动的风险导致金融市场的感觉不断恶化，并加强了风险厌恶的感觉。一个更重要的风险是超出预期的外部货币政策发生变化的风险。与上一年相比，当美联储逮捕了利率的降低并且欧洲中央银行继续缓解时，当前的市场预计这两个主要中央银行的货币政策将保持差异化，但差异化的道路已经改变。所有的掠夺性假期都期望降低利率的周期，欧洲中央银行加利福尼亚州n输入等待状态。但是，如果美联储超出了市场的预期，那么降低利率的最基本立场和欧元汇率的最基本将产生宏观影响，并将迫使欧洲中央银行重新考虑其货币政策。此外，正如拉加德所说，美国欧盟贸易协定。 uu。它仅在某种程度上降低了外部环境不确定性的风险，但是尚未消除这种风险，而全球政策环境的中期和长期影响尚未明确表现出来。美国关税政策的出现以及未来的潜在影响将成为欧元区货币政策调整的重要干扰变量。从本次会议上宣布的标志来看，上述风险并不是欧洲中央银行预先建立的道路的主要影响因素。欧洲中央银行认为，外部环境略有改善d也可能暴露了潜在的内部冲动。它还提供了重要的支持，Forra的货币政策，保持安静的状态并在监视会议上提供位置。总的来说，央行欧洲理事会尚未关闭降低利率的大门，但是在下一个时期，如果通货膨胀和增长情况不会超出预期，欧洲中央银行将继续保持安静和鹰。跨大西洋货币政策的差异和外部环境风险的演变将是欧洲中央银行后护理的重点。 （本文的来源：《经济日记》的作者：江户）
（编辑：冯胡）